Marketing, tecnología y vida

Los que tenemos cierta experiencia en el mundo empresarial sabemos que el gerente, el consejero delegado o el propietario -dependiendo del tamaño de la empresa- imprime su caracter a la empresa.

La catedrática de economía Ulrike M Malmendier -Escuela Superior de Negocios de la Universidad de Stanford- y el catedrático adjunto de economía Geoffrey A. Tate -Escuela Wharton de la Universidad de Pennsylvania- han estudiado la relación entre la personalidad del consejero delegado y las fusiones y adquisiciones de empresas. Hace tiempo que los analistas financieros han llegado a la conclusión que las fusiones y adquisiciones tienen escasas probabilidades de éxito. Además las fusiones o adquisiciones diversificadas -cuando la empresa compradora y la vendedora pertenecen a sectores distintos- son valoradas aun más negativamente.

• Eligieron el tiempo que tarda un consejero delegado en hacer uso de sus opciones sobre acciones. Clasificarón a los consejeros delegados en demasiado confiados, los que conservaban sus opciones aunque hayan superado significativamente el precio del ejercicio, o si sólo las ejercitan cuando quedan 12 meses o menos para su vencimiento. Estos consejeros delegados confian excesivamente en su capacidad de subir el precio de las acciones de su empresa.
• Analizaron la base de datos de las 400 mayores empresas que cotizan en bolsa entre 1980 y 1994.
• Dividieron a las empresas en dos grupos, en función de si el consejero delegado era confiado o conservador.

El resultado fue que las empresas con consejeros delegados con exceso de confianza tenía 1,65 más probabilidades de fusionarse o adquirir una empresa. Además si nos centramos en fusiones o adquisiones diversificadas -cuando la empresa compradora y la vendedora pertenecen a sectores distintos- la probabilidad era de 2,54 veces.